民生理财总裁张昌林：银行理财产品体系、产品体系结构、产品风险收益定位需进一步优化

中国网财经12月24日讯中国财富管理50人论坛于2022年12月23日至25日在北京举行2022年会，主题为“经济高质量发展与中国特色金融发展之路”银行理财风险。民生理财总裁张昌林在会上表示，张昌林指出，整个债券市场从绝对波动幅度看，单跟债券市场过往比，这次短期内波动是比较剧烈的，但是从绝对收益影响来看，它跟资本市场、股票市场比波动都不算大。关于导致投资者恐慌的原因，张昌林认为，除了投资者对波动的理解和接受程度不高外，还有很重要的原因是产品体系，银行理财的产品体系、产品体系结构、产品里面的风险收益的定位需要再进行进一步的优化。

张昌林还表示，降低短期产品收益预期，从而实质性降低短期产品的风险敞口银行理财风险。这里面主要是指债券久期、债券占比等等风险敞口，这是减小产品净值波动，减小产品规模波动，从而减少理财产品对市场系统性波动风险的根本的路径。“我个人觉得目前我们对短期产品的风险定位是有非常大的偏差的，短期的产品持有这么多比例的久期比较长的债券，这是造成现在产品净值波动，理财产品规模大幅度回撤，以及对市场造成踩踏的根本性的原因，大家必须要把这点认识清楚，避免各家机构在博弈过程中的囚徒困境，就是说短期产品也想拿长久期，拿更高的风险敞口搏收益，把一个明明不应该有很大波动的产品做成了很大波动，这应该是全行业共同面对的问题，需要全行业的共同努力，大家要营造比较良好的竞争氛围，才能做到这点。” 张昌林称，要避免债券市场系统性风险，就必须要回归到短期产品就是投资货币市场工具，投资中长期的产品就应该有中长期的产品跟它进行匹配，才能最终解决问题。