短期炼焦煤或止跌企稳！焦炭市场偏弱运行！动力煤价格仍有回落空间！

动力煤市场

本周产地市场活跃度略高于港口市场动力煤 期货。春节过后，国有大矿以保供长协为主，民营煤矿陆续组织复工复产，部分煤矿进程比较缓慢，产量还未完全恢复，在产煤矿根据拉运情况调整价格，涨跌均有。截至2月3日，山西中途公路运价指数0.3883元/吨公里，短途指数0.4807元/吨公里；陕西中途公路运价指数0.3924元/吨公里，短途指数0.5569元/吨公里；内蒙中途公路运价指数0.4164元/吨公里，短途指数0.6633元/吨公里。港口市场延续冷清氛围，报价下调。从港口库存水平看，2月3日，秦皇岛港库存649万吨，周环比增加44万吨，铁路调入量45.1万吨，锚地船舶量30艘，预到船舶1艘；曹妃甸港库存509万吨，周环比增加4万吨，铁路调入量26.8万吨，锚地船舶量5艘，预到船舶7艘；国投京唐港库存209万吨，周环比增加4万吨，铁路调入量15.1万吨，锚地船舶量9艘，预到船舶1艘。秦皇岛港务调整库场堆存费用，免费堆存从30天减少到20天，提高周转效率，短期来看，港口库存相对偏高，上下游都还没有完全恢复正常节奏，预计短期动力煤市场偏弱运行，后续将密切关注下游开工情况和相关政策。

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焦炭市场

本周焦炭主流价格持稳，大型焦钢企业暂未表态，少数企业提涨提降，焦钢博弈加剧，市场观望情绪较浓动力煤 期货。部分煤种价格补跌，焦炭成本支撑有所减弱。焦企开工维持前期水平，受期现贸易商采购及钢厂节后补库，焦企焦炭库存下降。钢厂焦炭库存略有增加，日耗增加可用天数基本维持前期水平。截至3日，山西吕梁准一级冶金焦价格2450元；河北唐山准一级冶金焦价格2620元，日照港准一级冶金焦2650元。

下游终端需求正月十五过后逐步回归，强预期处于验证阶段动力煤 期货。本周唐山钢坯价格下跌，焦炭价格稳定，铁矿价格小幅下跌，钢坯利润亏损加剧，铁水产量略有回升，增幅不高。目前焦企逐步开始采购原料煤，焦炭贸易商采购有限，钢厂铁水产量小幅回升，期货价格下跌压制市场情绪，短期焦炭价格弱稳运行，关注后期钢厂高炉开工、钢厂焦炭库存及终端需求等。

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炼焦煤市场

近期市场，涨跌互现，市场观望情绪浓厚，整体相对偏弱动力煤 期货。2月从供应来看，国内主产地陆续复工，产地复工进程要快于下游，不过目前产地煤矿库存压力不大，多处于低库存或无库存状态。下游需求在正月十五之后也会陆续释放，钢焦企业、洗煤厂全面复工之后仍有刚性补库需求，尤其是多数洗煤厂节前基本清库，补库需求相对较为强烈，届时整体市场活跃度将有所提升。在宏观预期向好的情绪烘托下，钢厂有进一步复产预期，对双焦需求将有所提升，对市场信心也有提振作用，炼焦煤或迎来止跌企稳，部分热销煤种或小幅反弹。不过进口煤市场（蒙煤、澳煤）对炼焦煤价格的扰动因素尚在，2月将陆续有8万吨澳洲炼焦煤到货，目前到货量较少，对国内价格影响暂不明显，后续还需持续关注澳煤到货量。蒙煤通关量虽有增加，但是蒙煤改为边境价销售对国内市场的影响也需持续关注。