风吹半夏丨假如许半夏知道期货可以套期保值…

那是一个

每个人都在拼命赚钱的时代

《风吹半夏》自开播以来口碑、热度皆不俗，其叙事背景宏大，既有时代洪流中小人物的选择与命运，更有改革开放后整个钢铁产业的兴衰崛起历程，剧集视觉既有美感也不缺真实期货保值。

演的就是许半夏创业的过程，途中经历价格波动、行业波动、以及各种意外情况，凭靠不放弃、一直坚持，许半夏成为了真正的富婆期货保值。

外行人看热闹期货保值，内行人看门道，期小妹不知大家有没有注意到里面的一个情节——

年前钢材的价格都跌穿地心了，过完年钢材的价格都涨起来了期货保值。许半夏也因此没有损失，反而大赚了一笔。而剧中裘必正和冯遇这两个同样需要钢材的工厂，就没有那么幸运了。他们虽然也定了货，但是那边工厂迟迟不发货。

冯遇道：“说到发货，我刚刚也在发愁，本来答应我初七发货的，到今天还没响动，听说这几天钢厂的货都是才下线就装车的，钢板上面烤番薯都可以期货保值。我明天准备上去催催，别等价格上去了才发给我，本来我可以买一千吨的钱就只够买八百吨了。”

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如今钢材的价格飞涨，一天一个价，而且裘必正和冯遇的公司都等着钢材开工呢期货保值。裘必正埋怨郭启东年前没有安排好，而郭启东直言是因为裘必正没有给他安排地方。

像裘必正和冯遇的公司这种情况，借助期货的力量是可以避免的期货保值。

期小妹知识点：

套期保值（规避风险）：套期保值是指把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动期货保值。

解释一下：

企业采购、销售只能通过现货市场进行，那么企业参与了期货市场以后，采购、生产加工、销售、库存、财务，整个商业运作模式可以在期货和现货市场上同时进行，利用期货合进行风险管理，无形当中，给现货企业增加了一种新的经营手段，运营效率和利润率都会有所保障，其中有很多期现套利等投资机会期货保值。为企业管理风险的同时增加一些投资机会。

简而言之：

利用期货市场进行采购和销售的，它是你采购销售的另外一个虚拟渠道，通过它进行库存成本的管理和风险的对冲期货保值。

套期保值的基本特征：

在现货市场和期货市场对同一种类的商品同时进行数量相等但方向相反的买卖活动，即在买进或卖出现货的同时，在期货市场上卖出或买进同等数量的期货，经过一段时间，当价格变动使现货买卖上出现盈亏时，可由期货交易上的亏盈加以抵消或弥补期货保值。从而在“现”与“期”之间、近期和远期之间建立一种对冲机制，以使价格风险降低到最低限度。

以上可以理解为：管理风险、降低成本、管理库存期货保值。

有很多企业高管会说，这个东西自带杠杆，风险很大期货保值。期货市场风险大，现货市场风险不大吗？就好比房地产企业，那地交的是保证金，地拿下来各种贷款融资，就开始卖期房啦！建筑材料、工人工资，等等，这不就是杠杆吗？风险比期货市场小吗？

常见的套期保值的风险有哪些期货保值？

举个栗子：

某厂是我国最大的铅锌生产和出口基地之一期货保值。1997年，该厂从事锌保值具体经办人员越权透支进行交易，出现亏损后没有及时汇报，结果继续在伦敦市场上抛出期锌合约，被国外金融机构盯住而发生逼仓，导致亏损越来越大。最后亏损实在无法隐瞒才报告株冶时，已在伦敦卖出了45万吨锌，而当时该厂全年的总产量才仅为30万吨。

震惊中外期货保值。

为此朱镕基总理出面从其它锌厂调集了部分锌进行交割试图减少损失，但是终因抛售量过大，为了履约只好高价买入合约平仓期货保值。从1997年初开始的六七个月中，伦敦锌价涨幅超过50%，而该厂最后集中性平仓的3天内亏损达到1亿多美元。

这个案例告诉我们过量交易死得快，这就好比逆势满仓，绝大多数不能再创辉煌期货保值。

套保不是你想买期货保值，想买就能买！

再说说期现货脱节吧期货保值。

这个问题在实际情况中非常常见期货保值。企业要成立套保部，招聘几个操盘手，再招聘几个研究员，再弄个财务和风控就开始套保啦，看上去我的分配很合理啊，而且我花了很大的代价，为什么效果不好呢？

你做现货的做现货期货保值，认为期货跟他没关系；做期货的做期货，认为现货跟他没关系；这样有效果才怪呢！两别人也不交流沟通，各干各的，采购、销售、库存和套保不能相对应，这和投机有什么区别？

当然还有很多企业给套保人员制定期货账户必须盈利期货保值，不能亏损你这不是逼着他去投机吗？要真想挣钱，自己做个资管，找个优秀的投顾和策略，这不就得了？

所以套保要结合现货的盈亏来看待，而不是单纯的期货账户为评定标准期货保值。

上面我们说的都是很多失败的原因和案例，下面我们就说说成功的关键：期现价差的合理与评判、牛熊交替的转折点、对现货期货涨跌节奏的把握期货保值。

继续举个栗子：

市场一般有三种态势，牛市、熊市和平衡市或震荡市期货保值。在熊市当中，对玉米的贸易商来说，他能挣钱10块钱到20块钱，挣30块钱就非常非常好；在平衡市当中，玉米的贸易商经营好或许能挣50到80块钱。在牛市当中，玉米的贸易商要做好的话，最多一吨玉米能挣200块钱，甚至300块钱。

就是说玉米从收储到加工这是一个链条，这个里面有收储、有贸易、有加工商，在这个熊市和平衡市里，整个这个价值链可能就有200块钱利润，分到贸易商手里，可能就能分30到50块钱；但是在牛市当中，这个价格链从收储到制成饲料卖给养殖户，他的利润可能是500到800块钱，挣了600、700块钱期货保值。那这个时候贸易商他可以分到的利润是200、300块钱。

就是说在不同的趋势下期货保值，这个价格利润都不一样的，为什么大家都喜欢牛市呢？

因为牛市当中每个环节都能挣到钱，所以他整个价值利润非常大，分到每个环节利润都很高期货保值。很多企业为什么赔钱，他的思维永远停留在平衡市里，牛市中你做现货最少也能挣100块钱，那么如果说期货比现货高50块钱，你就开始保值的话那就错了。

所以一定要对期现价差进行合理的评估，也就是说牛市、熊市、平衡市当中，期现的价差是不一样的期货保值。所以我们要对期现价差在不同趋势中，要做一个合理的评估，包括焦炭、包括原油、包括铜，包括各种金属，就是说在熊市、牛市、平衡市中他俩的期现价格是不一样的，盲目的处理会带来很多问题。

牛熊交替的转折点，也有平衡市向牛市的转折点和平衡市向熊市的转折点期货保值。简单地说就是敞口的问题，牛市的时候套保比例可以低一些，熊市的时候套保比例高一些，也许你会说牛市的时候我不套保，我不是赚的更多，你赚的是更多了，但是你的风险也就更大啦。如果判断错误，可能会带来灾难，熊市亦如此。

其实每一次的危机期货保值，就是企业的洗牌，也正是做得好的企业去兼并那些要被淘汰的企业，也是发展壮大的契机，物竞天择，适者生存！

今日【套期保值】小课堂期货保值，大家学会了吗？

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