「尿素期货」期价部分地区升水 卖出保值正当时

图片来源：文华财经

期货方面：节前尿素期价继续走高，期价开盘于2505元/吨，盘中一度松动，价格回踩2485元/吨，但期价表现出一定的抗跌性，下午盘震荡走高，尾盘扩大涨幅，报收于2543元/吨，呈现一根带较长下影线的大阳线，涨幅2.38%，尾盘价格上行过程中，成交量、持仓量均有所放大，节前技术性强势仍在延续期货保值。

今日尿素市场报价稳中略有上扬，多数工厂国庆假期货款预收任务均已完成，工厂挺价意愿较强，不过需求氛围仍不活跃，价格上行主要受到成本端以及山西环保限产影响，目前北方交割区尿素工厂出厂价格范围多在2450-2500元/吨，河北地区现货报价略高期货保值。

期货主力合约价格延续反弹，现货价格震荡涨幅有限，尿素1月合约价格已经较部分地区出现罕见升水状况，基本上处于偏低水平，鉴于中期需求端难有持续性提振，煤炭中期面临回落风险，建议企业可以择机考虑卖出套期保值期货保值。

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供应方面，9月39日，国内尿素日产量小幅下滑至14.9万吨，同比略有减少，开工率大约63.3%期货保值。尿素日产规模下降主要是受到山西环保等因素影响，山西晋能金象、山西天泽减产、山西晋能晋丰、山西兰花田悦停车减产，导致日常规模下限将，不过10月上旬，宁夏和宁、辽宁华锦、河南晋开、新疆中能有恢复生产计划，目前暂时看供应仍相对稳定。

供需方面来看，供应方面，市场对供应基本持中性态度，固定床亏损以及山西环保限产导致区域性尿素供应明显下降，尿素日产规模回落，叠加长假因素影响，预计尿素日产可能会略有下降，隆众预测产量下降至14.2-15万吨附近，预计与去年同期水平持平，不过，此前检修企业在9月底至10月份，此前检修企业有集中复产计划，供应并不悲观；而需求端来看，刚需进一步走弱，农需采购意愿有限；复合肥开工率在连续上调后首次出现回调，预示着复合肥加工小旺季逐渐趋近尾声；三聚氰胺开工率虽然周环比微幅增加，但仍处于往年同期偏低水平，终端房地产以及纺织方面并未有明显改善，加上长假到来，节假日期间预计不会出现较为明显的增幅；支撑四季度淡季需求的出口以及淡季承储方面来看，法检政策控制下，出口并没有明显改善，8月份出口量的增加更倾向于增加对巴基斯坦的支援，而目前高价导致淡储企业采购意愿不足，目前来看，需求缺乏明显利好支撑期货保值。综合来看，供需双减，国庆期间尿素价格大概率大稳小动。

目前市场的焦点依然集中在成本端煤炭方面，高成本支撑尿素价格近期偏强，但鉴于节后煤炭市场波动风险较大，一旦出现明显回调，尿素的中期估值水平将出现明显下移期货保值。目前期价已经较部分地区罕见升水，对于上游敞口风险企业，可以逢高少量布局卖出套期保值。

不过从期货盘面来看，尿素期价仍处于技术性多头趋势，价格并没有转弱迹象，投机需求贸然空单进场还是有很大的风险，等待节后成本端进一步明朗后在入市操作为宜期货保值。

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