黑色期货强势反弹 人心思涨行情能否扩大？

今日钢市回顾

今日国内钢市涨跌互现，局部跟随盘面小幅反弹期货分析行情。截止收盘，螺纹钢主力合约收3485，较上一个交易日涨44个点；热卷主力合约收3553，涨59个点；焦煤主力合约收1941.5，涨45.5个点；焦炭主力合约收2460，涨27.5个点；铁矿石主力合约收628，涨15个点。截止1日16时，成材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3785元，较上一个交易日跌4元；热卷均价为3694元，较上一个交易日跌15元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为660元，较上一个交易日涨10元；唐山准一级冶金焦价格为2800元，较上一个交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3440元，较上一个交易日下涨30元。

市场分析

今日钢市涨跌互现，价格重心尚在下移期货分析行情。午后多个市场跟随盘面反弹，热卷涨幅大于螺纹，其中上海热卷涨幅达70元，唐山、博兴等地基料也借力上涨50元。随着反弹气氛增加，市场情绪有所好转，低价有进场抄底。但涨后出货仍表现一般，华东投机行为偏浓。

今日行情反弹主要有两方面因素：一方面是黑色技术性超跌反弹修正，螺卷等品种部分空头资金获利平仓，总体呈现减仓上行期货分析行情。另一方市场传“复工小组”以及“重新放开”等政策，从股票、商品、债市都表现出积极反弹行情，汇率也有一定波动。不过，行情仍然和基本面关系不大，产量、库存一两天内不会有太大变化。

由于市场被压抑很久，“人心思涨”，市场抓住任何一点有利条件迎合一波低位反弹都是随时可能发生的期货分析行情。从9月到目前，两个月时间，现货价格和期货价格从高点都出现了300-400元不等的下滑，市场信心和情绪都相对较弱，而且一向坚挺的上游铁矿、焦煤、焦炭等原料都受到挤压。本轮行情有两个明显特点：第一是资金和情绪杀空力量强大，黑色轮动下滑，最终形成共振，由期货传导现货。不论是铁矿、焦炭还是螺卷，都有明显的资金增仓入场。第二是整体内市场氛围都不好。内部稳增长压力大，外部在美联储加息以及多个行业利润率下滑的状态下，股市、汇市、债市以及房地产等行业，都受到一定利空影响。但从黑色角度来看，在于疫情下市场悲观情绪和弱预期，不断压迫市场心理底线。

短线看，目前快速下跌行情暂时得到企稳，转为震荡+反弹修正，后市行情的演变，取决于美联储加息、钢市供需适配度以及资本和市场情绪，同时也要看疫情进展期货分析行情。但不论如何，下跌趋势还没有扭转，后期仍不排除资本根据条件继续下杀可能。但另一方面，行情绝对不会出现2015年一降到底的情况。在需求上，造船、汽车以及基建等行业，仍然是较好的。价格越低，极大缓解了下游成本压力，这对下游需求恢复也是利好。如果价格提前降到位，围绕冬储博弈平衡点提前到来，也有可能在年尾出现翘尾上涨行情。

价格预测

短时间看，期现都出现小幅反弹，但持续性有待关注期货分析行情。一般来看，靠“小道消息”都难以发生根本性影响，弱现实仍然是存在的。反弹不是反转，仍需要谨慎对待，尤其是抄底要做好风险预案。如果盘面进一步反弹，现货仍有跟涨可能。但幅度有限。

盘面来看，螺纹持续增仓下杀行情以来今日首次大幅减仓，总持仓减少7.1万手至178.9万手期货分析行情。部分空头获利了结，促成减仓上行态势。日线空方趋势未改，日K未站上5日均线，反弹重要参照7月15日低点3516附近压力，不能有效上破，反弹仍会乏力。从小时级别来看，反弹可能会继续延续。如果进一步上行，考虑3570附近压力。总之，超跌反弹是正常的，关注持续性。参考区间【3400,3570】，热卷01【3450,3630】。

来源：兰格钢铁网