1110内参：“第二支箭”为民企提供2500亿融资！歌尔遭“砍单”或因单品质量问题

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1国外期货，“第二支箭”为民企提供2500亿融资 开发商称“如何操作尚无确切消息”

据交易商协会透露，交易商协会继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具，支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资国外期货。“第二支箭”由人民银行再贷款提供资金支持，委托专业机构按照市场化、法治化原则，通过担保增信、创设信用风险缓释凭证、直接购买债券等方式，支持民营企业发债融资。 预计可支持约2500亿元民营企业债券融资，后续可视情况进一步扩容。对于交易商协会最新表态，一家大型优质房企融资负责人表示，交易商协会出发点是要支持民营企业融资，主要是其中的地产企业，但具体怎么操作，目前还没有给出确切的消息。

点评：所谓“第二支箭”来源于 名为“三支箭”的政策组合国外期货。 此项政策组合方式始于2018年。彼时，针对部分民营企业遇到的融资困难问题，经国务院批准，人民银行会同有关部门，从信贷、债券、股权三个融资渠道采取“三支箭”的政策组合，支持民营企业拓展融资。 本次提到的“第二支箭”，即民营企业债券融资支持工具。

此外，上半年对房地产并购贷款及并购债支持规模超过1000亿，5月份、8月份示范房企通过信用风险缓释工具及全额担保发债融资有百亿资金，8月底监管部门设立保交楼2000亿专项借款，9月底监管指示对房地产新增6000亿贷款，加上这次政策支持民营房企发债融资数百亿，合计年内有近万亿资金支持房地产企业国外期货。政策宽松正在进入加速期，“手里有货、货能卖动”的房企或更能享受宽松政策带来的利好。

2国外期货，10月CPI涨幅回落 物价整体稳定

国家统计局数据显示，10月CPI（全国居民消费价格指数）同比上涨2.1%，环比上涨0.1%，同比、环比涨幅双双回落国外期货。PPI（全国工业生产者出厂价格指数）环比上涨0.2%，结束了过去三个月的连续下跌局面；同比转为下降1.3%，为2021年以来首度转负。业内人士预计，四季度物价回稳，11月CPI同比或继续下行，11月PPI同比回正难度较大，但同比跌幅有望收敛。

点评：10月国内物价表现温和，核心物价低迷，反映需求偏弱仍是经济主要矛盾，从供需基本面、保供稳价政策看，猪肉、蔬菜价格波动整体处于可控范围国外期货。PPI同比回落影响工业部门整体利润表现，但目前环境下，PPI同比下行，有助于改善上下游工业利润结构，有助于缓解部分中下游制造业生产成本，为数众多的中下游中小微企业盈利改善，将激发微观主体活力，利好就业和消费。但相对正常年份，目前商品价格仍偏高，部分制造业面临的成本压力仍不小。

3国外期货，工信部：加快5G、工业互联网、大数据中心等新型基础设施建设 建设一批中小企业数字化转型公共服务平台

11月9日，2022全国中小企业数字化转型大会在山东济南召开国外期货。工业和信息化部部长金壮龙通过视频方式出席开幕式并致辞。金壮龙强调，要完善政策法规体系，深入贯彻《中小企业促进法》，实施“十四五”促进中小企业发展规划，出台鼓励创新、加快数字化发展的配套措施。

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夯实数字基础设施，加快5G、工业互联网、大数据中心等新型基础设施建设，为中小企业提供优质高效的网络服务，引导工业互联网平台企业加强与中小企业合作，带动中小企业数字化转型国外期货。

健全优质服务体系，建设一批中小企业数字化转型公共服务平台，打造一批转型样板，培育一批高水平数字化服务商，推广一批小型化、精准化转型方案国外期货。促进专精特新发展，实施优质中小企业梯度培育计划，开展大中小企业融通创新“携手行动”，实施中小企业知识产权战略工程，支持专精特新企业参与制造业强链补链稳链，激发涌现更多专精特新中小企业。

点评：双碳背景下新基建+能源融合发展，通信不断赋能信创+，行业共振迎来广阔天地，产业不断拓展前沿应用助力通信行业稳步发展国外期货。通信行业在“新基建”、“东数西算”等政策的推动下取得阶段突破，在 5G 建设方面，已形成良好的产业集群，并达到国际先进水平。未来通信行业有望在国家政策助力下继续蓬勃发展，在空天一体化通信、量子通信、万物互联等领域奋力攻克关键技术，为建设网络强国、数字中国贡献力量。

4国外期货，个人养老金系统验收测试结果陆续公布 招商、长江等多家券商均获通过

11月9日，财联社记者获悉，又有多家券商陆续通过中国结算个人养老金系统验收测试，包括招商证券、长江证券等国外期货。据悉，中国结算分别于10月12日至18日、19日至25日组织开展了两轮个人养老金行业平台对接验收测试工作，目前，至少已有9家券商先后通过系统验收测试。此前，中信证券、国泰君安、广发证券、中信建投、东方证券、国信证券、银河证券均已通过。根据相关规定，与基金行业平台完成联网测试是券商代销个人养老金金融产品的必要条件之一，后续中国结算将启动内部审核和批复流程，完成相关工作。

点评：《个人养老金实施办法》及相关配套政策落地标志着我国第三支柱个人养老金制度进一步完善国外期货。个人养老金发展一方面补足了我国养老三支柱体系，另一方面也将为资本市场带来长线增量资金。参考海外经验，财富管理和资产管理行业将充分受益于个人养老金发展。

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行业动态

1国外期货，歌尔遭“砍单”或因单品质量问题 实际损失恐远超33亿元

据财联社报道，知名“果链”成员歌尔股份被暂停大客户某款智能声学产品生产一事，导致公司开盘股价直接跌停，引发各界猜测国外期货。由于欧菲光被踢出“果链”事件，市场对于高度依赖单一客户的企业十分忌惮，唯恐类似事件再度发生。有接近歌尔股份人士告诉财联社记者，歌尔股份未被踢出“果链”，只是暂停单一产品生产。苹果一直以供应链稳定安全闻名，据了解，苹果一般不会轻易更换供应商，歌尔此次被暂停生产的原因据悉与产品质量关系比较大。歌尔股份公布称该事件预计损失金额33亿元，此系直接看到的损失，若加上产线关停、存货等影响，金额或远高于公布的数据。

点评：一旦歌尔失去苹果的订单，TWS方面很难有其他下游品牌能够补上这一空缺国外期货。苹果耳机在附加值、品牌占有率、产品生态上都占有很大优势。而在硬件升级+内容生态不断完善的背景下，XR相关产品销量将迎来高增长时代。不过未来VR业务能否填补歌尔失去苹果订单的损失？这还待进一步观察。

2国外期货，包钢股份：拟调整稀土精矿销售模式

11月9日，包钢股份公告，北方稀土拟于11月10日召开临时股东大会审议稀土精矿调价事宜，若仍不能审议通过，公司拟通过公开市场采取竞价、拍卖等方式销售稀土精矿，北方稀土作为长期稳定的大客户，可以参与公司的公开销售国外期货。具体销售条件、方式、价格水平、数量等，授权公司经理层综合各种因素、根据生产经营需要决定。

点评：包钢股份与北方稀土这种排他性的关联交易特别强调‘公允性’，必须遵循‘利益共享，风险共担’的定权原则，稀土精矿的调整幅度应该根据稀土主要产品的调整幅度来决定，这样双方的非关联股东才不会反应那么激烈国外期货。以眼下情形来看，北方稀土与包钢股份的矛盾可能短期难以化解。

3国外期货，智利：正筹划在国内建立一个规范和整顿锂矿开采的新制度

11月9日，在“2022中国（遂宁）国际锂电产业大会暨新能源汽车及动力电池国际交流会”上，智利驻成都总领馆总领事迪亚兹表示，智利政府正筹划在国内建立一个规范和整顿锂矿开采的新制度，促进锂行业的可持续发展，允许技术转让，使之成为环境友好型产业，造福于本国人民国外期货。在资源开发之外，智利还将注重开发锂技术和产业，比如锂电池等领域。“智利希望与同样拥有锂资源的其他南美国家展开合作，这将确保锂资源物尽其用，使智利进一步发挥锂资源大国的保障带动作用。未来智利将与中国锂电企业展开深度合作和交流，保障锂资源供应链和价值链的长期稳定和安全。”

点评：当前拉美锂矿产业的发展受到全球地缘政治压力、国内开发成本、国内环保压力等因素的制约，而且资源民族主义的顺周期性、拉美政治的周期性、大宗商品价格的周期性也会对其发展形成阻挠国外期货。因此，这一联盟是否能够顺利成立，仍然具有较高不确定性。锂作为多国战略性资源，未来国内在海外布局难度将加大，对全球锂供应或产生负面影响。同时，四季度新能源汽车处于消费旺季。在供给存在不确定性，需求保持高增长，锂矿成本不断走高下，高锂价周期或延长。

4国外期货，上海：将全力打造产业规模最大的汽车产业集群

在2022中国汽车论坛上，上海市经济信息化委副主任汤文侃表示，展望未来，上海将全面贯彻二十大提出的制造强国、交通强国的战略部署国外期货。在工信部等中央部委支持下，上海将加快构建一流营商环境，推动各方合作协同，全力打造产业规模最大、生态环境最优、整体竞争力最强的汽车产业集群，持续引领我国汽车产业高质量发展。

点评：从这几年国内的大型车展来看，中国车企也不乏大规模的展台，也展示过不少概念车、新技术和对未来的畅想国外期货。但是在一些国外车展上，中国车企大多数还是以量产车展示为主。因此，中国品牌要想走出去，就离不开品牌建立的初心与国际化的思维，并付诸实践。如今，无论是内功深厚的行业巨头，还是初出茅庐的初创品牌，中国汽车产业不仅更有创造力，而且自建垂直供应链体系，打造技术护城河。所以，外国品牌如何走进来， 国内品牌就应该如何走出去，中国车企是时候发起反击。

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全球市场

美股股市：

美东时间周三，美股三大指数集体收跌，截止收盘，道指跌1.95%，纳指跌2.48%，标普500指数跌2.08%国外期货。

盘面上，汽车制造、油气板块跌幅居前国外期货。科技股普遍下挫，特斯拉跌超7%，英伟达跌超5%，雪佛龙、亚马逊、埃克森美孚跌超4%，苹果跌超3%。

热门中概股普跌，纳斯达克中国金龙指数跌6.79%国外期货。小鹏汽车跌超14%，理想汽车、蔚来、哔哩哔哩跌超12%，爱奇艺跌超11%，满帮跌超10%，唯品会、知乎、微博、百度、京东跌超6%，拼多多、腾讯音乐跌超5%，阿里巴巴、网易跌超4%。尚乘数科涨超3%，台积电小幅上涨。

欧洲股市：

欧洲时间周三，欧洲三大指数全线下跌国外期货。截至收盘，英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数9日报收于7296.25点，比前一交易日下跌9.89点，跌幅为0.14%；法国巴黎股市CAC40指数报收于6430.57点，比前一交易日下跌10.93点，跌幅为0.17%；德国法兰克福股市DAX指数报收于13666.32点，比前一交易日下跌22.43点，跌幅为0.16%。

国际油价：

国际金价：

美东时间周三，国际金价下跌国外期货。截至当天收盘，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的12月黄金期价9日比前一交易日下跌2.3美元，收于每盎司1713.7美元，跌幅为0.13%。

主要货币：

在岸人民币兑美元(CNY)周三晚收报7.2440，较上一交易日夜盘收跌120个基点国外期货。成交量355.93亿美元，较上一交易日减少3.84亿美元。

美元指数9日显著上涨国外期货。衡量美元对六种主要货币的美元指数当天上涨0.83%，在汇市尾市收于110.5490。截至纽约汇市尾市，1欧元兑换1.0005美元，低于前一交易日的1.0077美元；1英镑兑换1.1344美元，低于前一交易日的1.1537美元；1美元兑换146.64日元，高于前一交易日的145.55日元。

风险提示

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特别声明

《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引(试行)》于2017年7月1日起正式实施国外期货。

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