期货崩盘，煤制甲醇工厂步履蹒跚

昨日（7月5日），受美指飙升、欧元区商业活动增速急剧恶化影响，经济衰退恐惧再度冲击市场，全球股市、大宗商品市场遭遇风险资产抛售，原油高位转跌，夜盘大幅下挫，美油结算价跌破100美元/桶，创3月以来最大单日跌幅煤期货。

图表一 甲醇主力合约期货（日K）

受此影响，化工产品全线飘绿，甲醇期价续创年内新低，最低下跌至2462元/吨，港口和内地价格倒挂幅度加深，进一步给内地价格施压煤期货。

图表二 太仓和内蒙古地区甲醇价格价差

从6月上旬以来，甲醇盘面结束了强势走势，盘面价格一路下跌，上周五（6月24日）价格跌至年内新低，而内地价格受制于需求疲软一直不温不火，价格围绕2300-2400元/吨之前区间波动，所以近期随着盘面的大幅走弱，港口和内地价差迅速收窄，太仓和内蒙古地区的价差自6月初530元/吨的高位收窄至昨日的190元/吨，河南、山东及河北地区价格已高于港口价格，完全扭转了前期盘面强于港口，港口强于内地的格局煤期货。

本月初陕西几套装置集中检修，受此提振西北地区价格稳中偏强，市场成交情绪也延续走暖，工厂集中停售，但盘面大幅走跌，勉强走暖的内地市场还没完全升温，就已降温煤期货。

一是成本端煤炭价格并未出现下滑趋势，外采煤炭生产企业持续亏损，且亏损幅度还在扩大，虽然上周部分地区煤矿价格下跌了50元/吨，但本周价格又出现了上涨，目前鄂尔多斯地区5500卡坑口煤价在1056元/吨-1236元/吨，较上周上涨90-150元/吨，折合煤制甲醇现金流成本2200-2600元/吨，而本周西北地区成交价格集中在2320-2350元/吨煤期货。

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二是三季度为新装置集中投产期，中下旬随着装置检修陆续重启，供应压力明显煤期货。虽然年内甲醇新投产装置相对有限，但投放节点主要集中在三季度，主要是关注宁夏鲲鹏33万吨和内蒙古久泰200万吨甲醇装置投产进度。预计新装置产量冲击主要体现在四季度，但投产预期对市场心态影响较明显，在后期累库格局下，新装置投产预期加大市场供应压力担忧。

后期对于内地市场来说，虽然下方成本端支撑明显，但在盘面弱势、供应压力施压背景下，价格将会继续下探，煤制甲醇工厂面临自律性减产压力煤期货。

近期甲醇装置动态

中煤鄂能化甲醇装置动态：

中煤鄂能化100万吨/年煤制甲醇装置今日（7月6日）起计划内停车检修，预计一个月后重启，后期装置动态本网继续跟进煤期货。

山东兖矿国际焦化甲醇装置检修计划：

山东兖矿国际焦化20万吨/年焦炉气制甲醇装置检修计划推迟至7月11日，预计检修时间3天，该装置此前日产500吨附近，后续装置动态本网继续跟进煤期货。

伊朗ZPC甲醇装置动态：

据悉，伊朗ZPC一套165万吨甲醇装置明日计划内停车检修，预计10天后重启，另一套165万吨装置目前平稳运行中煤期货。

伊朗kaveh甲醇装置动态：

据悉，伊朗kaveh230万吨/年甲醇装置于7月2日故障停车，预计10天后重启，具体装置动态本网将继续跟进煤期货。

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编辑 | 华瑞信息新媒体团队